线上股票炒股配资在6月季度达到云收入的20%

　　10月13日，港股午后跌幅持续收窄，恒生指数收跌1.52%报25889点，盘中曾一度跌至3.6%，国企指数、恒生科技指数分别下跌1.45%及1.82%，恒生科指曾大跌近5%，三大指数总体呈现探底回升行情，恒指基本收在全天最高点。

　　盘面上，大型科技股午后跌幅收窄明显，小米收跌5.7%，曾一度跌近9%，京东跌3.6%；关税贸易摩擦或再度升级，消费电子概念股跌幅居前；新能源汽车股、濠赌股、教育股、内险股、航空股等纷纷走低。

　　另一方面，午后半导体芯片股、黄金股集体转涨，稀土概念股金力永磁全天强势收涨13%，软件类股、风电股、军工股、海运股部分表现活跃。

　　南向资金今日大幅净买入198.04亿港元。港股通（沪）方面，盈富基金、恒生中国企业分别获净买入52.08亿港元、21.35亿港元；腾讯控股净卖出额居首，金额为33.08亿港元；港股通（深）方面，盈富基金、中芯国际分别获净买入20.75亿港元、12.86亿港元；信达生物净卖出额居首，金额为5.15亿港元。

　　高盛大幅上调阿里未来三年资本开支预测至4600亿：云业务国际化被低估，AI支出转化正重塑增长！

　　高盛大幅上调阿里巴巴资本开支预期及目标价。分析师表示，AI资本支出转化正重塑阿里增长预期，尽管公司近期因获利了结出现回调，但其AI云计算能力的突破性进展和国际化扩张潜力为股价提供了新的上涨动力。

　　高盛在10月13日的报告中表示，阿里巴巴云计算业务的AI收入已连续八个季度实现三位数增长，在6月季度达到云收入的20%。基于全栈AI能力和多模态AI需求的激增，高盛将阿里云外部收入增长率将从此前预期的30%/25%/17%上调至33%/29%/19%。

　　高盛将阿里未来三年资本支出预测大幅上调至4600亿元，为华尔街最激进的预测之一。分析师认为，这一投资水平将支撑阿里云在中国AI云市场的领先地位，并推动其国际业务快速增长。预计到2028财年，国际业务将贡献阿里云外部收入的四分之一。

　　新多空逻辑下，分析师大幅上调阿里美股12个月目标价至205美元，较此前179美元的目标价上涨约15%。

　　大摩：美国9月CPI预计再走高 关税传导持续推高核心通胀

　　摩根士丹利表示，受关税成本逐步传导、能源价格上涨等因素影响，定于10月24日发布的美国9月消费者价格指数(CPI)报告预计将显示核心CPI仍将维持高位，整体通胀水平略高于核心通胀，同时租金、医疗服务等细分领域价格走势呈现分化。

　　该行预测，9月核心CPI环比将上涨0.32%，同比涨幅为3.12%，这意味着核心商品通胀已连续第四个月保持正值，主要源于关税相关成本向消费端的逐步传导。摩根士丹利估算，今年以来关税传导已为核心CPI同比贡献约25-30个基点，若此次数据符合预期，这一贡献值将扩大至35个基点，接近其预期的总关税影响的一半(假设关税维持当前水平)。

　　此外，摩根士丹利预计9月核心个人消费支出(PCE)物价指数环比上涨0.30%，略高于前月的0.23%。其中，金融服务通胀将维持0.53%的高位，反映7-8月股市的强劲表现;医疗服务通胀也将从8月的0.09%回升至0.50%，剔除住房的核心服务PCE预计环比上涨0.32%。

　　宏观展望

　　贸易摩擦下港股承压 华泰证券建议分批进行“TACO”交易

　　在外围AI“泡沫”讨论升温和贸易摩擦再升级的双重影响下，港股上周回调，恒生指数下跌3.1%，恒生科技指数下跌5.5%。上周五晚美股市场大幅走弱，纳指跌3.6%，恒生指数期货下跌5%，纳斯达克金龙指数下跌6.1%。全球市场波动率再度放大。

　　今日港股延续上周五的调整。截至发稿，恒生指数、恒生科技指数、国企指数分别下跌1.52%、1.82%、1.45%。

　　如何应对新一轮的贸易摩擦？华泰证券指出，短期操作方向判断的关键在于市场情绪是否已经较为极致。

　　华泰证券指出，通过从资金面和港股情绪指标看还有进一步释放空间，贸易摩擦问题未来一两周演进路径方差较大，高波动行情或仍将持续，战术性建议适度防御，推荐香港本地优质现金流资产，“TACO”交易需要分批进行。中长期视角下，贸易问题再度降级的可能性更高，且科技主线受影响程度相对有限，在市场回调过后仍存结构性机会。

　　特朗普关税威胁引美股暴跌！专家警告：市场预计美国更受伤

　　美国时间上周五（10月10日）晚，特朗普发出关于关税的威胁发言，引发美股大幅跳水，美股投资者面临的不确定性急剧攀升。而专家指出，美股和美元面对特朗普关税威胁的表现，表明华尔街认为关税对美国造成的损害更大。

　　布鲁金斯学会的高级研究员罗宾·布鲁克斯（Robin Brooks）发表文章称，目前的市场反应表明，市场人士认为美国在与中国的关税争端中处于劣势。布鲁克斯表示：“市场再次认为，在与中国的关税争端中，美国处于不利地位…这是市场第二次将关税问题视为对美国不利，而非对世界其他地区不利的情况。”

　　以往市场通常将美元视为避险资产，当避险情绪上升时会涌向美元，但如今这一规律却失效了，表明市场对于美元地位的不信任。综合来看，目前美元的状况比四月初时更为脆弱。布罗克斯补充道：“这种（避险买入）情况并未发生，黄金价格的涨幅反而超过了‘解放日’时的涨幅，这令人担忧。美元目前的状况并不乐观。”

　　10月12日，针对美方宣布将对中方加征100%关税，中国商务部新闻发言人表示，动辄以高额关税进行威胁，不是与中方相处的正确之道。对于关税战，中方的立场是一贯的，我们不愿打，但也不怕打。

　　个股机会

　　中金：维持恒隆地产“跑赢行业”评级 第三季以来经营表现改善趋势强化

　　中金发表研究报告指，预计恒隆地产第三季内地商场零售额按年增长10%，年内逐季出现改善。报告提到，十一期间，恒隆地产宣布10月首四日的零售额按年增15%，客流按年升3%，其中武汉及上海港汇恒隆零售增长最为突出。该行维持恒隆的“跑赢行业”评级和盈利预测，续予目标价9.46港元。

　　海通国际：维持紫光股份“优于大市”评级，目标价33.21元

　　海通国际研报指出，互联网行业需求旺盛带动公司季度收入加速增长。紫光股份25Q2实现营业收入266.35亿元，同比+27.17%、环比+28.12%；实现归母净利润6.92亿元，同比+18.01%、环比+98.64%；季度收入继续加速增长。25H1新华三实现营业收入364.04亿元，同比+37.75%；实现净利润18.51亿元，同比+2%。其中国内政企业务收入310.35亿元，同比+53.55%，主要受整个互联网行业需求持续增长带动和公司在互联网厂商的全面布局。存货、合同负债维持高位，行业保持高景气度。25H1末存货438.42亿元，较年初增长19.0%；合同负债159.12亿元，较年初增长9.7%。25H1公司销售费用率、管理费用率、研发费用率及财务费用率分别为4.03%、1.06%、5.16%、1.50%，同比分别-1.42pct、-0.16pct、-1.19pct、+0.91pct。参考可比公司估值，给予2026年PE35倍（原为2025年35x），对应目标价为33.21元（-4%），维持“优于大市”评级。

　　中信建投：维持爱尔眼科“买入”评级，下半年公司业务有多重因素向好

　　中信建投证券研报指出，爱尔眼科25H1业绩增速领先行业，估计2024年并购的医院对25H1收入增速贡献为8个百分点；Q1与Q2收入增速分化明显，主要受屈光业务节奏波动影响。2025下半年公司业务有多重因素向好，一是屈光业务新术式渗透率有望继续提升，带动毛利率企稳回升；二是白内障集采影响预计在25Q3逐步消化；三是老视门诊、干眼治疗等新业务试点逐步推开，有望成为下半年以及未来公司业务增长新引擎。得益于规模效应，25H2公司净利润增速预计快于收入端增速。维持“买入”评级。

　　美股盘前，三大指数期货盘前齐涨，纳指期货涨2.07%，标普500期货涨1.54%，道指期货涨1.1%。

　　大型科技股集体反弹，英伟达、AMD涨超3%，特斯拉涨近2.5%，亚马逊涨超2%，苹果、微软、Meta涨超1%。

　　半导体板块普涨，台积电、迈威尔科技涨超4%，博通、美光科技涨近4%，英特尔、高通涨约3%。

　　热门中概股集体反弹，金山云涨超7%，万国数据涨超6%，蔚来、阿里巴巴涨超5%，哔哩哔哩、百度、小鹏汽车涨超3%，携程网、京东涨超2%。

　　美股稀土概念股延续涨势，USA Rare Earth涨超23%，Critical Metals涨超18%，Energy Fuels涨超12% ，MP 涨超9%。

　　加密货币概念股集体反弹，BITF涨近16%，IREN涨超8%，BMNR、CIFR涨超7%，HOOD、Circle、CLSK涨超5%；消息面上，比特币重回115000美元关口。

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